国内方面，

1、国家统计局数据显示，中国4月官方制造业PMI 50.8，预期51，前值52；非制造业PMI 53.2，预期52.5，前值52.3。4月份，我国疫情防控向好形势进一步巩固，生产生活秩序加快恢复，制造业和非制造业生产经营活动继续改善。

2、国家统计局数据显示，2020年一季度国内生产总值206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。在疫情冲击下经济社会大局保持稳定，统筹疫情防控和经济社会发展成效显著，3月份主要经济指标降幅明显收窄。

3、海关总署数据显示，一季度中国出口同比下降11.4%，进口下降0.7%，贸易顺差983.3亿元，减少80.6%。3月当月，外贸进出口同比只降低0.8%，出现明显回升。3月贸易平衡由前2个月的逆差转为顺差。

4、工信部进一步放宽新能源汽车生产企业及产品准入门槛。工信部修改《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》，删除申请新能源汽车生产企业准入有关“设计开发能力”的要求，等等。

国际方面，

1、美国2020年第一季度美国实际GDP年化增长率下降4.8%，而2019年第四季度实际GDP增长2.1%。这是自2009年以来出现的最大季度降幅。受遏制疫情蔓延的社交隔离举措影响，美国经济和社会活动在3月大幅减少，对经济产生了极大负面冲击。

2、美国4月11日当周首次失业救济申请人数524.5万人，略高于市场预期的500万人，也是连续第四周超过百万。累计看，过去四周首次申请失业救济人数达2203万人，基本抹平2010年以来新增就业。

3、欧元区4月经济景气指数实际值67，预测值74.7，前值94.2。欧元区4月经济景气指数继续扩大跌幅，出现有史以来最大月度降幅，疫情导致的封锁使大量经济活动陷入停滞。

4、北京时间4月21日凌晨02:30，WIT 5月原油期货价格首次收负值，跌幅达305.97%，结算价报-37.63美元/桶，下跌55.9美元。这个价格创造了1946年WTI西德克斯轻质石油上市以来的最低点，也是人类史上油市最低价。

二、行情回顾

本月沪铜呈底部强势反弹态势，现货市场日内波幅明显增加，在底部期间整体现货成交较为积极，而后随月内事件影响有所下滑，其中月内受欧佩克减产协议影响，短线大宗商品市场信心复苏，叠加国内工业复工动力较强，年前订单迅速消耗国内精铜库存，沪铜短线级反弹动力较强，但另一方面原油虽有减产，但全球疫情弥漫下海外工业生产情况不佳，原油需求或有缩减30%以上，供应仍大于需求的情况下全球各地原油胀库，带来月内铜价一度快速下行，对短线级铜价反弹带来一定影响，目前铜市仍处短多长空逻辑下，五一假期前后需更多关注海外原油市场情况。

市场方面，本月精铜价格提振明显，货商交投情况有所改善，其中在几次铜价大幅上升的情况下下游备货情况积极，月内整体升水维持在百元以上，其中月均好铜升水约146元/吨，目前临近五一的情况下货商交投有所放缓，短期精铜需求提振体现在现货交投上较为明显，下游看跌心态进一步减少。

进口盈亏方面，本月精铜进口窗口逐步开启，但随国内精铜需求短线级提振，内强外弱格局下进口盈利窗口有所扩大，月均进口盈亏约140元/吨左右。

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                                                                    2020.5.27