莱尼18亿欧元线缆业务整体出售失败!将拆分出售

发布日期:2020-08-17 浏览次数:315

PART 01


整体出售无望

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图片来源:莱尼官网

由于新冠病毒大流行,线缆专家莱尼(Leoni)是德国第一批不得不申请国家援助的大型企业之一。虽然通过政府的援助可以暂时确保生存,但是线缆专家仍然面临着艰难的道路。在2020年第二季度,由于新冠病毒危机,该集团在亏损中越陷越深


莱尼目前正在专注于其电线、电缆和连接解决方案部门Wire Cable & Solutions(下文简称WCS)的出售流程:正如该公司在昨日发布的季度数据中所宣布的那样,莱尼现在正准备将该业务部门拆分出售。莱尼的CEO Aldo Kamper在线上发布会上强调:“我们和多方进行了谈判,发现投资者关注着电缆业务部门的各个不同细分领域。”因此莱尼目前正在为将电缆业务部门拆分出售做准备,该工作应在2021年初完成。


WCS部门的销售额约为18亿欧元,占莱尼集团总销售额的约40%,其出售流程受到疫情的影响不得不推迟。这家总部位于纽伦堡的公司于2019年7月就宣布可能将WCS部门整体出售或是剥离上市(前情回顾:外部重组顾问为德国线束巨头莱尼提供支持)。但在新冠病毒危机爆发后,该集团只能暂时将出售和IPO计划搁置。当时就有专业人士表示,WCS部门的整体出售有极大可能性会失败,其资产的战略价值可能无法在短期内实现。



PART 02


或将分拆成六部分

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图片来源:莱尼官网

现在,莱尼再次启动出售流程,其计划如下:按照莱尼CEO Kamper的解释,WCS将被拆分为六个部分,理论上都可以单独出售。莱尼的线缆部门主要活跃于汽车和工业领域,这两个业务领域可以被分别拆分出售,再加上四个其他业务领域,包括医疗保健业务,能源还有基础设施领域


Kamper不愿透露已经找到潜在买家的子领域,并表示其与各方投资者尚且处于谈判的不同阶段。到目前为止,Kamper一直将重点放在WCS部门的整体出售上。即使现在面临着拆分出售的局面,我们仍然可以想象到,某些业务领域或许将始终无法找到合适的买家。


其中“特定解决方案”也位列计划被拆分出的六大业务领域之一,其销售额约为5亿欧元,相当于WCS部门2019年销售额的四分之一。Kamper不希望对该业务领域进行“清算”、“处理”,他认为重组才是更好的方案


2018年,莱尼引入了Kamper,希望他能够进一步推动集团业绩的增长。但是很明显,该集团现在更需要Kamper来引领其进行重组。



PART 03


受到新冠病毒危机严重影响
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图片来源:莱尼官网

8月12日发布的第二季度数据显示,莱尼受到新冠病毒危机的严重影响:第二季度集团销售额与去年同期相比几乎减少了一半,至6.73亿欧元。综合各方面因素考虑,最终集团亏损了1.23亿欧元,而在去年同期,亏损额仅为4400万欧元。今年第一季度则是亏损了6700万欧元。


莱尼的股东也因公司业绩不佳而受到困扰。2018年初,莱尼的股价仍在65欧元左右。从那以后,它几乎连续下跌至7欧元。而在公布第二季度季度数据后,莱尼的股价则暂时上涨了7%以上,达到7.70欧元


当然在今年第二季度,还有许多其他汽车零部件供应商也遭受到了亏损。其中舍弗勒公布的季度亏损为1.68亿欧元,采埃孚也陷入困境。


汽车线束部门WSD(这将是莱尼未来的核心业务)的低迷甚至比线缆部门更严重。根据前六个月的数据统计,汽车线束部门的销售额下降了28%。


Kamper表示:“新冠病毒大流行严重打击了全球汽车行业,因此也严重打击了其零部件供应商。”但至少莱尼和其他汽车零部件供应商一样,“在黑夜的尽头看到了一丝黎明的曙光”。Kamper认为,业绩已经在今年4月达到了最低谷,此后“客户订单和生产量都逐渐恢复”。自6月底以来,三分之二的工厂已开始正常生产,并且在中国的业务几乎恢复到危机前的水平。Kamper表示:“尽管如此,今年剩下的时间仍然充满挑战。” 但是Kamper依然充满信心,根据他的说法,从7月起,公司的业绩总体上将呈现积极的趋势,这一趋势也将在整个第三季度中得到延续


PART 04


确保直至2022年底的充足资金

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图片来源:莱尼官网

莱尼不仅受到新冠病毒危机的影响,事实上陷入困境的汽车线缆专家长期以来一直在竭尽所能寻求融资。早在去年,莱尼的业绩就表现不佳。2019年,莱尼销售额下降5%至48亿欧元,并且出现了4.35亿欧元的亏损。


幸运的是,早在疫情危机发生之前,Kamper就已经与银行就重组构想达成一致:在2019年底,这家位于纽伦堡的公司编制了一份重组报告,从融资银行处获得了更多的流动性资金。有了银行的新一揽子融资计划,莱尼终于可以偿还到期的债务人票据


同时,这也使得莱尼可以在此次疫情危机中更容易地获得国家援助,因为该汽车线缆专家可以更简单地证明集团内部的新问题实际上是由疫情造成的。该集团最终获得了总额为3.3亿欧元的新贷款,其中联邦政府和巴伐利亚州政府担保了90%


不可否认的是,在资金流方面,莱尼目前处于有利地位。集团的CFO Ingrid Jägering指出,截至6月底,莱尼可自由使用的流动资金为4.01亿欧元,因此直到2022年年底,莱尼的资金都是充足的。莱尼方面认为市场环境将在一年内按预期得到恢复,他们也将继续贯彻落实自己的重组计划。


那么,如果出现第二轮全球性封锁,德国线缆专家还能否得以幸存呢?对此,Kamper回答称,目前疫情情况已大大改善,他认为未来或许只是各国在自己本国区域内与病毒进行战斗,第二次出现像今年四月那样的全球封锁的可能性似乎并不大。


另一方面,莱尼始终否认出售WCS线缆部门有助于提高其资金的流动性。即使是现在,该集团也一直强调,只有在“买方报价合理且能够确保业务部门未来可持续发展的前提下”,才会将该业务部门出售。


尽管存在着一些问题,莱尼的CEO Kamper还是保持着信心:该集团目前正在进行重组,“仍在朝着正确的方向前进。”

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